Assessing financial risks at PT Pertamina: insights from Monte Carlo and AltmanZ-score

Syarif Hidayatullah(1*), Nuhaa Salsabila Shidqiyyah(2), Maheza Fiko Pratama(3), Dian Ayu Fauziah(4), Ulfa Siti Nuraini(5),

(1) Universitas Negeri Surabaya
(2) Universitas Negeri Surabaya
(3) Universitas Negeri Surabaya
(4) Universitas Negeri Surabaya
(5) Universitas Negeri Surabaya
(*) Corresponding Author

Abstract


Pandemi COVID-19 menyebabkan penurunan permintaan dan pasokan BBM yang signifikan, dengan harga minyak PT Pertamina turun menjadi USD 20 per barel pada tahun 2020. Mengingat situasi tersebut, penelitian ini menganalisis manajemen risiko keuangan PT Pertamina dari tahun 2012 hingga 2023, menggunakan simulasi Monte Carlo, analisis sensitivitas, dan model regresi untuk mengevaluasi dampak berbagai risiko terhadap indikator keuangan seperti total pendapatan, ROA, ROE, NPM, dan EBIT. Simulasi Monte Carlo menunjukkan fluktuasi laba bersih yang cukup besar karena volatilitas harga minyak dan perubahan nilai tukar. Analisis sensitivitas mengidentifikasi risiko operasional sebagai hal yang penting bagi keberlanjutan keuangan, sementara risiko pasar positif dalam kondisi tertentu. Analisis regresi menunjukkan bahwa fluktuasi nilai tukar secara signifikan berdampak pada Total Pendapatan, tetapi harga minyak memiliki efek minimal pada ROA dan ROE. Analisis Altman Z-Score mengungkapkan tren kesehatan keuangan yang menurun, terutama antara tahun 2016 dan 2020, dengan peningkatan risiko kebangkrutan. Meskipun PT Pertamina mengalami pemulihan pada 2021-2023, PT Pertamina tetap berada di zona berisiko tinggi, membutuhkan langkah-langkah strategis seperti diversifikasi bisnis, optimalisasi rantai pasokan, dan kebijakan nilai tukar proaktif untuk memastikan stabilitas jangka panjang.


Keywords


inancial performance, risk management, sensitivity analysis, OLS Regression

Full Text:

PDF

References


Altig, D., Baker, S., Barrero, J. M., Bloom, N., Bunn, P., Chen, S., Davis, S. J., Leather, J., Meyer, B., Mihaylov, E., Mizen, P., Parker, N., Renault, T., Smietanka, P., & Thwaites, G. (2020). Economic uncertainty before and during the COVID-19 pandemic. Journal of Public Economics, 191, 104274. https://doi.org/10.1016/J.JPUBECO.2020.104274

Atul, U., Sari, Y., & Lestari, Y. (2022). ANALISIS RASIO KEUANGAN UNTUK MENGUKUR KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN. E-Jurnal Akuntansi TSM, 2, 89–96. https://doi.org/10.34208/ejatsm.v2i3.1396

Azra, F., Fitria, L., & Nur Azizah, M. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Analisis Indeks Berseri Dan Common Size pada PT. Pertamina. Jurnal Pendidikan Tambusai, 6(2 SE-Articles of Research). https://doi.org/10.31004/jptam.v6i2.4893

Basuki, B. T. (2015). PENGGUNAAN SPSS DALAM STATISTIK (1st ed.). Danisa Media. https://www.academia.edu/40462061/PENGGUNAAN_SPSS_DALAM_STATISTIK_AGUS_TRI_BASUKI_PENERBIT_DANISA_MEDIA

Bocanegra, J. A., Scarpa, F., Bianco, V., & Tagliafico, L. A. (2024). Feasibility of green roofs in the mediterranean region: A stochastic study using a Monte-Carlo financial model. Energy, 309, 132995. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.energy.2024.132995

Chadjib Halik, A. (2021). PENGARUH ROA DAN NPM TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PT. ANTAM, TBK. Management and Business, 1(1).

Dewi, S. S., Ermina, R., Kasih, V. A., Hefiana, F., Sunarmo, A., & Widianingsih, R. (2023). ANALISIS PENERAPAN METODE ONE WAY ANOVA MENGGUNAKAN ALAT STATISTIK SPSS.

Dian, P., & Gunawan Putri, A. (2021). ANALISIS PREDIKSI FINANCIAL DISTRESS DENGAN MENGGUNAKAN MODEL ALTMAN Z-SCORE PADA PERUSAHAAN RITEL TAHUN 2018-2020. Https://Jurnal.Polines.Ac.Id/Index.Php/Keunis, 9, 132–144.

DIMAS BAGUS SATRIYO WIBOWO. (2020). ANALISIS SENSITIVITAS INVESTASI PADA PROYEK PEKERJAAN KONSTRUKSI PEMBANGUNAN TANGKI TIMBUN & SISTEM HIDRAN AVTUR DI BANDARA INTERNASIONAL JUANDA TERMINAL 2.

Eirene, O. :, & Andrayani, A. (2018). PENGARUH KECUKUPAN MODAL, RISIKO KREDIT, EFISIENSI OPERASIONAL, DAN LIKUIDITAS TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN PERBANKAN DI INDONESIA INFLUENCES OF CAPITAL ADEQUACY RATIO, NON PERFORMING LOAN, OPERATIONAL EFFICIENCY, AND LIQUIDITY ON CONVENTIONAL BANKS PROFITABILITY IN INDONESIA.

El-Temtamy, S. A., & Gendy, T. S. (2014). Economic evaluation and sensitivity analysis of some fuel oil upgrading processes. Egyptian Journal of Petroleum, 23(4), 397–407. https://doi.org/10.1016/j.ejpe.2014.09.008

Eng, L. L., & Vichitsarawong, T. (2022). Comparing the usefulness of two profit subtotals: Operating income and earnings before interest and taxes. Finance Research Letters, 47, 102529. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102529

Gunandi, A. (2023). PENERAPAN ANALISIS JALUR PADA FAKTOR-FAKTOR YANG MEMENGARUHI INDEKS PEMBANGUNAN MANUSIA DI INDONESIA. https://journal.student.uny.ac.id/index.php/jssd

He, Z., Zhou, F., Xia, X., Wen, F., & Huang, Y. (2019). Interaction between Oil Price and Investor Sentiment: Nonlinear Causality, Time- Varying Influence, and Asymmetric Effect. Emerging Markets Finance and Trade, 55(12), 2756–2773. https://doi.org/10.1080/1540496X.2019.1635450

Li, Y. (2023). Evaluation of antioxidant performance of economic crops by electrochemical sensors using guanine as a probe. International Journal of Electrochemical Science, 18(11), 100337. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.ijoes.2023.100337

Lim, D.-H., Na, W.-J., Hong, W.-H., & Bae, Y.-H. (2023). Development of a fire prediction model at the urban planning stage: Ordinary least squares regression analysis of the area of urban land use and fire damage data in South Korea. Fire Safety Journal, 136, 103761. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.firesaf.2023.103761

Ma, F., Zhang, Y., Huang, D., & Lai, X. (2018). Forecasting oil futures price volatility: New evidence from realized range-based volatility. Energy Economics, 75, 400–409. https://doi.org/10.1016/J.ENECO.2018.09.006

Murtiningrum, W. (2022). Analisis Rasio Keuangan Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada Pt. Pertamina Lubricants Periode 2018 - 2020. Aliansi : Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 17(1), 61–70. https://doi.org/10.46975/aliansi.v17i1.129

Muslich, M. (1997). Manajemen keuangan modern : analisis, perencanaan dan kebijaksanaan / Mohamad Muslich (cet. 1). Jakarta:Bumi Aksara.

Novya, K., Nugroho, P., Rustam, R., & Dwiatmanto, H. (2016). PENGUNAAN ANALISIS Z-SCORE ALTMAN UNTUK MENILAI TINGKAT FINANCIAL DISTRESS (Studi Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)|Vol, 36(1).

Pertamina, P. (2020). Annual Report PT. Petamina. Https://Www.Pertamina.Com/Id/Dokumen/Laporan-Tahunan.

Qian, B., & Li, H. (2013). Does a company has bright future? Predicting financial risk from revenue reports. Proceedings of 2013 IEEE International Conference on Service Operations and Logistics, and Informatics, 424–429. https://doi.org/10.1109/SOLI.2013.6611452

Ramdhani, A., & Elmanizar, E. (2019). Analisis Rasio Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, dan Aktivitas untuk Menilai Kinerja Keuangan Koperasi Sejahtera. Majalah Sainstekes, 6. https://doi.org/10.33476/ms.v6i1.1212

Rodrigues, L. G. P., Coelho, F. R., Krummenauer, A., Nardelli, V. C., & França, F. H. R. (2024). Two-way ANOVA analysis of novel ALBDF functions obtained for H2OCO2 gas mixtures considering variable mole fraction ratios in oxy− and air−fuel combustion conditions. Journal of Quantitative Spectroscopy and Radiative Transfer, 320, 108973. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jqsrt.2024.108973

Roh, T. Y., Tourani-Rad, A., Xu, Y., & Zhao, Y. (2021). Volatility-of-volatility risk in the crude oil market. Journal of Futures Markets, 41(2), 245–265. https://doi.org/10.1002/FUT.22166

Salisu, A. A., Ogbonna, A. E., Lasisi, L., & Olaniran, A. (2022). Geopolitical risk and stock market volatility in emerging markets: A GARCH – MIDAS approach. The North American Journal of Economics and Finance, 62, 101755. https://doi.org/10.1016/J.NAJEF.2022.101755

Zalmadani, H., Santony, J., & Yunus, Y. (2020). Prediksi Optimal dalam Produksi Bata Merah Menggunakan Metode Monte Carlo. Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:225963636




DOI: https://doi.org/10.24123/mabis.v24i1.864

Article Metrics

Abstract view : 40 times
PDF - 12 times

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Bookmark and Share


Copyright (c) 2024 Syarif Hidayatullah

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License. ISSN: 1412-3789. e-ISSN: 2477-1783.

Google ScholarGoogle ScholarGARUDA - Garba Rujukan Digital
DOAJ
ROADROADEBSCO
mabis statistics